Estratégias de M&A com Klooks: encontrando oportunidades de melhoria operacional

De acordo com pesquisa da McKinsey (traduzida pela equipe Klooks), são cinco as estratégias de M&A (fusões e aquisições) mais bem sucedidas e uma delas é justamente a de melhorar a performance da empresa-alvo, ou seja, quando uma empresa que tem uma performance superior adquire uma empresa com performance inferior para melhorar a sua performance e gerar valor.

Por exemplo, o M&A da AmBev com a Budweiser foi totalmente calcado na argumentação de melhora de performance – como a AmBev tinha uma performance econômica muito superior à Budweiser (Anheuser-Busch) tinha-se uma confiança muito alta de que a Budweiser incorporasse as políticas e processos da AmBev e assim melhorasse a sua performance.

• Nos olhos do mercado a Budweiser valia X
• Nos olhos da Ambev a Budweiser valia X * 2

Com essa diferença na percepção de valor da empresa, se configurou um cenário bastante propício a um M&A, uma vez que a Ambev estaria disposta a pagar mais que o mercado avaliava a Budweiser pois sabia que melhoraria a sua performance.

Mas como identificar este alinhamento de astros e executar estratégias de M&A completas?

O mundo de M&A é bem diferente do mundo da bolsa de valores. São investimentos com menos liquidez, onde investimentos automatizados, por exemplo, são impossíveis. Essas mazelas podem dificultar mas também abrem espaço para retornos diferenciados.

Encontrando a empresa compradora para as suas estratégias de M&A

No exemplo acima, tínhamos a Ambev, uma empresa com boa performance operacional, boa liquidez e um porte relevante para conseguir comprar outras empresas. A Ambev tem todo o perfil de empresa consolidadora. Mas como saber quais outras empresas podem ter este perfil? É muito simples:

a) Entre no Klooks

b) Clique em “Busca Avançada”

c) Vamos precisar de empresas com receitas superiores a R$ 100m (com porte) e liquidez corrente acima de 2,5 (Ativo Circulante de 2,5x o Passivo Circulante, ou seja, estas empresas em 90% dos casos tem performance operacional excelente e como tem porte e dinheiro em caixa, tem vocação para serem consolidadoras).

d) Clique em “Pesquisar”

Bom, eu encontrei 577 empresas com este perfil aqui. Ou seja, com estes parâmetros são pelo menos 577 estratégias de M&A que podem ser executadas! Já dá pra brincar não? 😉

Vou pegar uma empresa de exemplo: Máquinas Agrícolas Jacto S/A. Vi no Klooks que ela tem um caixa de mais de 500 milhões (contando as aplicações financeiras) e suas margens parecem interessantes:

• Margem EBITDA de 11,2%
• Margem de Lucro de 7,71%
• Margem de Custo (Custo/Receita Líquida) de 68%
• Receitas na casa de R$ 1 bilhão

Agora, preciso checar se esta empresa tem realmente uma boa performance quando comparamos ela com seu setor.

 

Analisando se a compradora que achamos tem performance superior ao seu setor

Sem o Klooks, provavelmente seria impossível de realizar esta análise. Com o Klooks isso demora menos de 1 minuto.

a) Primeiro, precisamos saber qual o setor da empresa compradora. No nosso exemplo, entrei na Máquinas Agrícolas Jacto S/A e verifiquei que sua atividade principal é “Fabricação de máquinas e equipamentos para a agricultura e pecuária, peças e acessórios, exceto para irrigação”. Ótimo!

b) Volto para a página inicial do Klooks e ali onde diz “Pesquisar por ramo ou atividade” vou escrever “Fabricação de máquinas e equipamentos para a agricultura e pecuária, peças e acessórios, exceto para irrigação” e na lista que aparecer para mim, vou selecionar esta atividade

c) Clico em “Pesquisar”

Bom, o Klooks encontrou 30 empresas deste setor com informações financeiras disponíveis! Já é um bom volume para consolidação hein?! E isso é só a ponta do iceberg: temos mais 470 empresas deste setor (sem infos financeiras, mas com Capital Social, telefone, sócios e administradores)!

Olhando naquele quadrinho que aparece no canto superior direito você consegue ver os indicadores médios do setor… Abaixo vou comparar a nossa “empresa compradora” com as médias do setor.

Lembrando que, a JACTO possui um caixa reforçado (R$ 500m) e receitas robustas (R$ 1 bi).

Bem, acho que eu e você concluímos que nós achamos uma empresa com potencial de ser uma compradora 🙂

 

Encontrando alvos de aquisição: empresas de baixa performance

Já identificamos uma empresa com caixa, com porte, com boas margens e com vocação para ser uma compradora. Agora, como fazemos para identificar alvos de aquisição para esta empresa? Sem o Klooks, provavelmente seria um mês de trabalho. Com o Klooks, 30 segundos. Se você digitar rápido talvez faça em 20.

a) Volte para a página inicial do Klooks

b) Onde diz “Pesquisar por ramo ou atividade”, faça como você fez antes, escreva “Fabricação de máquinas e equipamentos para a agricultura e pecuária”, espere aparecer a lista com as atividades encontradas no banco de dados Klooks e selecione a atividade correta

c) Agora vamos preencher os critérios financeiros. Sabemos quais as margens da nossa empresa compradora e seus indicadores de performance operacional. Vou usar isso como parâmetro e procurar empresas do mesmo setor que tenham performance até 30% inferior, veja a tabela abaixo:

d) Seleciono “Ordenar por Receita”

e) Clico em “Pesquisar”

Parabéns, você criou uma estratégia em 5 minutos. O Klooks tem mais de 550 estratégias de M&A parecidas com esta para você explorar. Que tal começar agora? Faça um teste grátis do Klooks clicando aqui.