1 + 1 pode ser igual a 3?

1 + 1 pode ser igual a 3?

Em fevereiro deste ano, a Raízen anunciou a aquisição da Biosev, subsidiária da Louis Dreyfus. A companhia, que atua na distribuição de combustíveis e geração de energia, passará a operar nove unidades da Biosev, com capacidade para processar 32 milhões de toneladas de cana-de-açúcar. Com a aquisição, a Raízen passará a controlar 35 unidades de moagem. Juntas, as empresas foram responsáveis pela moagem de 105 milhões de toneladas de cana na safra 2019/20. A transação envolveu um pagamento de R$ 3,6 bilhões para refinanciamento da dívida da adquirida e mais 3,5% em ações através de uma holding.

Como a Raízen pode ganhar com a integração dessa aquisição? Qual será o novo EBITDA da empresa?

Ao realizar uma integração, a meta é unificar processos e otimizar estruturas no menor tempo possível. Para atingir esse objetivo, a qualidade de elaboração e execução do cronograma são essenciais.

Um bom cronograma detalha bem as etapas, quebrando grandes projetos em ações mais simples, de curto prazo, facilitando o acompanhamento. Dar foco nos primeiros 100 dias após a aquisição determina a velocidade da integração e também serve para mitigar os riscos da operação. As ações estão atrasando? Lembre-se que o que garante a entrega é a disciplina na execução.

Para organizar e agilizar o processo, a criação de um comitê de integração é bastante pertinente. Esse comitê pode ser composto por pessoas de áreas distintas, de forma a englobar as diversas funções da empresa. Ponto importante: comunicação é parte essencial das mudanças, não deixe as equipes sem saber o que está acontecendo e onde se deseja chegar.

E por onde começar? Na Galapos costumamos quebrar a integração em 4 grandes etapas:

1) Otimização da estrutura:
a. Revisão da estrutura organizacional, unificação das áreas, redução dos cargos em duplicidade;
b. Integração física do que for possível, desta forma a empresa ganha mais agilidade e reduz gastos com espaço;
c. Padronização dos sistemas de gestão, garantindo que todas as lideranças possuam metas alinhadas com os objetivos da empresa.

2) Reestruturação dos processos:
a. Mapeamento dos processos das principais atividades das duas empresas;
b. Verificação do que cada um deles possui de positivo e negativo, coleta de feedback com as equipes;
c. Montagem de um novo processo unificado com os benchmarks analisados;
d. Treinamento do time para que todos executem o processo da mesma forma.

3) Captura de sinergias: Aqui o segredo é focar no que trará maior retorno no menor tempo. É possível otimizar inúmeras coisas, entretanto, os recursos são limitados e é necessário usá-los da melhor forma. Alguns exemplos de sinergias são:
a. Unificar fornecedores e contratos;
b. Centralizar a produção conforme o tipo de produto;
c. Trabalhar o cross selling e a precificação da base de clientes;
d. Otimizar o planejamento fiscal e de estrutura de capital.

4) Padronização tecnológica: Trabalhar com dois sistemas dificulta muito o controle dos resultados. Por isso, quanto mais rápido a empresa conseguir operar com um sistema único, melhor. Integre sistemas, relatórios e planilhas de controle.

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Realizando essas etapas, é possível alcançar um EBITDA superior ao somatório do EBITDA das empresas envolvidas. Esse fato pode ser representado pela expressão “1+1=3”, ou seja, combinando o EBITDA das empresas com os ganhos de integração, geramos mais valor.
No gráfico abaixo, utilizamos ganhos hipotéticos para exemplificar um caso em que a integração realizada de forma adequada pode gerar ganhos além da própria operação adquirida.

A integração é uma parte do processo de fusões e aquisições por muitas vezes negligenciada. Por ser uma etapa complexa, muitas vezes as companhias não conseguem realizar este processo por conta própria de forma ideal, deixando de capturar ganhos importantes com sinergias durante o processo pós-transação.
Contudo, quando realizadas de forma bem-sucedida, as integrações tendem a gerar resultados positivos, tanto operacionais quanto financeiros, de forma a incrementar o valor das companhias.
Com a orientação correta e através das etapas exemplificados anteriormente, 1+1 pode sim ser 3!

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Este relatório foi desenvolvido em parceria com a Galápos.

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